期货发行

期货是一种金融合约，允许买方或卖方在未来某个特定日期以预先确定的价格交易标的资产。期货由交易所发行和监管，而不是由单个公司或个人发行。

期货交易所

期货交易所是组织和管理期货交易的市场。它们为买卖双方提供一个公平公正的平台，确保合约的执行和结算。

主要期货交易所

世界上有许多期货交易所，每个交易所都专注于特定类型的标的资产。以下是一些主要的期货交易所：

• 芝加哥商品交易所 (CME)：农产品、能源、金属
• 芝加哥期权交易所 (CBOE)：股票期权、指数期权
• 纽约商品交易所 (NYMEX)：原油、天然气
• 伦敦金属交易所 (LME)：铜、铝、锌
• 上海期货交易所 (SHFE)：铜、铝、天然橡胶

期货合约

期货合约是交易所发行的标准化合约，规定了期货交易的条款。合约中包含以下信息：

• 标的资产
• 合约规模
• 合约月份
• 交割价格
• 最低价格波动单位 (tick size)

标的资产

期货合约可以基于各种标的资产，包括：

• 商品：农产品、能源、金属
• 金融工具：股票、债券、货币
• 指数：市场指数（例如标准普尔 500 指数）

合约规模

合约规模是指期货合约中标的资产的数量。合约规模因标的资产而异。例如，芝加哥期货交易所的小麦期货合约规模为 5,000 蒲式耳。

合约月份

合约月份是指期货合约到期的月份。期货交易所通常提供多个合约月份，允许交易者选择最符合其交易策略的到期日期。

交割价格

交割价格是指期货合约到期时标的资产的预期价格。交割价格由市场供求关系决定。

最低价格波动单位 (tick size)

最低价格波动单位是指期货合约价格可以变动的最小金额。tick size 通常很小，以方便交易。例如，标准普尔 500 指数期货合约的 tick size 为 0.25 点。

期货交易

期货交易涉及在期货交易所买卖期货合约。交易者可以买入或卖出合约，具体取决于他们对标的资产未来价格的预期。

• 买入期货合约：交易者预期标的资产价格会上涨。
• 卖出期货合约：交易者预期标的资产价格会下跌。

期货结算

期货合约到期时，交易者有两种选择：

• 实物交割：买方接收标的资产，卖方交割标的资产。
• 现金结算：交易者以现金结算差价，即标的资产现货价格与期货合约价格之间的差额。

大多数期货合约以现金结算，因为实物交割可能不切实际或不便。

期货由期货交易所发行，而不是由单个公司或个人发行。期货交易所提供一个公平公正的平台，用于交易期货合约，这些合约规定了未来特定日期以预先确定的价格交易标的资产的条款。期货交易允许交易者对冲风险、投机和套利。